2022年上半年焦煤市场回顾及后市展望

中国煤炭资源网 炼焦煤 2022-07-01 13:27:05
   

一、 上半年焦煤市场回顾


今年上半年,炼焦煤产量整体维持偏低水平,社会库存持续消耗,下游焦企原料煤库存低位波动,可降库空间极其有限,议价能力偏弱,整体影响炼焦煤价格重心大幅上移。  


从政策层面看,国家持续强调煤炭“保供稳价”,国内煤矿生产干扰因素大幅降低,焦煤产量同比增长;从海外市场看,地缘政治问题引发国家能源价格大幅上涨,海外煤价一路走强,一季度海运焦煤进口量环比明显缩量,冬奥会后,焦企旺盛的补库需求,焦煤供需一度进入紧平衡状态,价格大幅拉涨,二季度,国内焦煤供应继续恢复,海运煤环比出现增量,钢材终端需求持续低迷,钢厂利润不断压缩,对原料形成负反馈压力,焦煤价格回调明显。


二、焦煤基本面追踪


(一)焦煤需求:上半年冲高回落,市场预期转弱


1、国内需求:汾渭数据显示,1-4月份,炼焦煤有效供应量为17953万吨,炼焦煤总消费量为18292万吨,炼焦煤供需整体呈现偏紧态势。


一季度,受冬奥会、两会及采暖季影响,焦钢企业生产受限,焦炭产量持续低位,抑制焦煤需求,二季度以来,政策干扰基本消除,疫情影响逐步缓解,生铁产量持续增长,焦企开工率随之提升,带动焦煤需求走强。1-5月,全国焦炭累计产量为1.97亿吨,同比减量130万吨,5月,焦炭产量4176万吨,环比增量175万吨,同比增量261万吨。


2、海外需求: 1-4月,全球生铁产量4.24亿吨,同比降幅6.3%,除中国外海外生铁产量1.44亿吨,同比降幅5.1%。今年以来,全球生铁产量同比下滑,海外焦煤需求总量有所回落。


2月24日爆发的俄乌战争,引发市场对焦煤供应的担忧,欧美国家的煤炭贸易格局进行再平衡,采购区域也同时进行调整,推升了全球的抢购情绪,价格一路飙升;5月以来,地缘政治的影响趋于中性,欧美通胀引发的加息、锁表计划逐步落地,美元流动性紧缩,叠加海外生铁产量回落,海外焦煤供需紧张缓解,价格重心整体下移。


(二)焦煤供给:国内供应平稳,进口有望继续改善


1、国内供应:汾渭数据显示,1-5月,我国炼焦煤累计产量2.04亿吨,同比增长1.8%,3月焦煤产量达到近五年同期高位,4-5月份的疫情对煤矿生产和发运造成极大干扰,同期也是焦煤紧平衡的时间段,造成煤价持续高位波动。


2、海外供应:据海关数据,2022年1-5月,我国累计进口焦煤2108万吨,同比增长16%,2月以来,焦煤进口量环比持续增长,从进口来源国来看,1-5月,俄煤进口675万吨,占比32%,成为我国第一大焦煤进口来源国;蒙煤进口521万吨,占比25%;美国加拿大合计597万吨,占比28%;前期滞港通关澳煤200万吨,占比10%。


特别提一下蒙煤,在我国取消了澳煤进口后,蒙煤对于我国的吸引力与日俱增,可以说完全占据“天时地利人和”,由于蒙古疫情防控成效良好,以及中蒙双方高层的共同努力,春节过后,蒙煤通关量持续回升,5月以来,甘其毛都口岸通关量快速增长,当前日均通关450车以上,策克及满都拉口岸通关亦呈增长态势,后续视疫情防控效果,蒙煤通关或仍有一定增量空间。


3月以来,俄罗斯焦煤出口更多地转向中国和印度,今年1-5月,我国的俄罗斯焦煤进口量同比增长超过一倍。根据路透煤炭发运数据,近期俄煤发运至中国数量高位震荡,预计下半年视性价比,仍维持常态化进口。


三、焦煤市场后市展望


(一)需求方面,国内钢材终端需求修复缓慢,在压减粗钢产量的政策背景下,下半年生铁减产逐步兑现,焦炭产量则呈跟随态势,国内焦煤需求逐步走弱,海外方面,全球宽松退潮制约用钢需求,预计下半年海外生铁产量同比下降,全球焦煤紧张局面将有明显缓解。


(二)供应方面,纵观今年全年,煤炭保供稳价仍为煤炭行业的主要政策导向,国内煤矿生产的外部限制较弱,预计下半年将延续高位,供应波动较小。海外方面,主流矿山的生产及发运计划基本保持平稳,受到地缘政治冲击的国际焦煤贸易格局亦逐步完成再平衡。


展望下半年,在煤炭保供的政策基调之下,国内焦煤产量将延续高位,伴随粗钢压产政策的推进,焦煤需求将环比走弱,供需结构将由偏紧趋于宽松,价格下行压力将逐步显现。


山钢股份营销总公司  宋尚源


(编辑:武文馨  审校:张艳)
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